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迈科期货:铜价上涨,低位支撑稳固
发布时间:2021-04-15浏览次数:6


铜: 67600-66800,宏观利好,下游消费持续改善,低点抬高,但价格结构弱势暂不支持大涨,68000近期压力,冲高多换手,回落重新买入

   周三欧美股市涨跌不一,强于预期的经济数据持续提高资本市场风险偏好,股市在历史高位,整体强势格局维持。鲍威尔给出退出路径,称将在加息之前先缩减购债,但表示在新的框架下加息需要满足通胀长期稳定在2%上方和实现充分就业,其未给出就业目标但表示联储多数官员预期2024年以前不太可能达到目标,IMF也淡化最近CPI上涨,称去年低基数和疫情造成的生产干扰等原因导致CPI上涨是暂时的,央行需要维持对流动性的支持。在美国公布3月CPI大涨后,美国国债收益率维持近期震荡水平,美元指数连续下跌近三周低位,股市保持在历史最高位,恐惧指数回落到历史低位区,说明通胀炒作已经完全兑现,需要等待时间才能积累新的上涨动力。据最新的预测,美国一季度GDP增长可能接近9%,而欧洲受疫情拖累可能环比继续下滑,美国经济的相对强势提升美元吸引力,另一方面美国政府赤字飙升,基本面矛盾,美元可能难有持续性趋势,同时技术形态看近期美元指数连续回落后已回到前期小平台内,很可能维持近期震荡区间,随时可能反弹,对大宗商品则影响中性。

  昨天美元大跌和原油大涨推动工业品普遍上涨,伦铜回升到9080美元。昨天伦敦库存仍在继续增加,目前库存17万吨,较一个月前已翻倍但仍较过去几年偏低。由于今年以来沪铜比价维持较大的亏损,本周保税仓单提货溢价继续小跌接近50美元,说明进口需求仍然非常疲弱,很有可能导致多余仓单流入伦敦仓库,伦敦继续增加库存。但另一方面,最近两周伦敦注销仓单大增,注销仓单占比已达40%,也暗示大型贸易商仍看好铜需求,运作仓单以支撑铜价。近期铜的关注点仍在国内需求上,本周由于铜价下跌,低位现货销售明显增量,铜杆销售放量,同时企业也反映电网订单增加,终端需求在逐步回暖。66000下方持货商惜售和买方积极补货再次证明该价格是买卖双方都认可的,具有较强支撑。不过目前精废价差和铜杆加工费仍处于明显弱势区,而且盘面看沪铜持仓降到近33万手,明显缺乏新的买入需求。暗示铜杆库存可能偏高,价格上升仍需要先消化隐性库存。因此铜价确实如我们判断需求在逐步好转,但暂不支持持续的上涨,68000上方短线压力,关注现货升水变化,低位多头冲高换手,回落重新买入策略不变。另外铝价大涨创新高,新疆也可能加入限产的消息引导市场。但实际多方证实工厂并未得到任何消息,可能更多反映了对加快有色金属减排工作以及近期铝市场需求持续向好的预期。4月以来铝去库存速度加快,铝棒加工费也基本回到正常水平,暗示隐性库存得到良好消化以及基建型材需求季节性回升。但铝价毕竟处于历史高位,下游畏高情绪严重,此外抛储担忧仍存,价格节奏容易被情绪和消息影响而不好把握。短线关注18000压力,冲高多减仓,回落买入为宜。

  股市:美欧股市历史高位震荡,偏强格局

  原油:大涨,经济增长和OPEC增产再平衡过程,偏强震荡

  美元:大跌,经济增长导致风险偏好回升,但注意近期平台支撑位随时可能反弹

  铜: 67600-66800,宏观利好,下游消费持续改善,低点抬高,但价格结构弱势暂不支持大涨,68000近期压力,冲高多换手,回落重新买入

  铝:18000-17700,去库存加快,消费炒作未落地且抛储担忧限制近期高度,多减仓,回落重新买入

  锌:21500-21300,宏观利好,但伦敦连续增库压制,低位支撑,逢低持多不变


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